热头条丨周期股所有的“反智商”都来自于规律，这样思考才能赚钱

来源：玉名W 时间：2023-07-04 10:13:02

【资料图】

作为投资组合中的中层，周期行业的波段是重要组成，所以我们需要研究周期行业。还有一个私心，很多股民不可能不做短线操作，那么与其将精力都浪费在各种概念和投机模式，进行随机的操作，不如将精力转化为对周期行业的波段，可以反复操作，这样堆积的所有经验，还可以反复使用，将很多不确定性的因素变成了确定性的。今儿也来分享相关的经验和博弈策略，希望能给一些热衷于波段行业的投资者以启示。周期股所有的“反智商”都来自于规律周期的魅力，越是差，行业巨亏的时候，越有吸引力，越是业绩好越是要小心，这个不是反智商，或者主力资金逆着做。而说周期因素本身的规律，行业持续巨亏，生产商熬不住了，产能才会出清，才会迎来拐点，活下来的自然是重新分配市场，且后期价格会上升；同理，当行业赚钱了，自然有外部资本就进来了，都赚钱了，价格高了，业绩好的时候，意味着拐点也就要来了，毕竟需求有限啊，供给持续增长，产能持续扩大，需求不可能如此，最终供大于需，自然就是下跌周期了。这就是周期的意义，不能说，股民不懂得这个规律，就埋怨股市“反智商”，恰恰相反，股市是讲究认知的，无知导致亏损，天经地义。

大热的光伏硅片在供给增加后的下跌周期

我们以新能车的“锂”为例。2023年4月碳酸锂创下的低点恰好是2016-2018年的高点——18万元。2016年前，新能车还没有崛起的时候，碳酸锂长期价格在4万元左右。2016年初从5万元经过约半年涨至18万元，然后就在高位震荡，并持续到2018年，此后自2018年高点一路下跌到2020年8月的4万余元，这轮下跌的时长约两年，然后开始横盘到2020年底开始缓慢的反弹。这轮周期在高位横盘震荡的时间长达一年多。

“锂”的有色金属周期性特征

同样，从高位跌到低点的时间也经过了约两年时间，然后在低位横盘约一年。2021年下半年起碳酸锂价格出现快速上涨，到2022年11月中旬价格达到60万元左右。2022年11月下旬开始碳酸锂价格出现持续性的暴跌，到2023年4月20日报价18万元才止住。玉名认为这里面有很多启示：我们可以发现，价格是无法预测的，无论上涨或下跌；周期行业的规律，还是产能出清的拐点，行业持续亏损后，大量退出后带来的机会，所以这个或许是非理性的价格，但却是最理性的规律。包括我们分析猪周期时，也是类似，数据的背后，我们在乎的还是规律运行，这是周期行业核心中的核心。

低位周期有各种考验，坚守行业规律

显然周期股投资永远都是周期底部风险最低，周期2-3阶段之后风险越来越大，风险收益比越来越差，别人说再多都不如自己去经历，摔得跟头多了就了解了（《手把手教会锂矿与猪肉股分类与博弈周期》中对此有过详解）。周期股的研究并不困难，甚至底部也不难去判断，至少有这么两个明显指标：股价已经回到上一次周期启动前；行业出现全面亏损，但是股价跌不动了。买在低位不意味着马上能赚钱，或许要等待比较长时间股价才能上涨，但好处是总能等到景气周期。那么，如何把握周期的低点，以及最多期待的“价格显露会暴涨实战系统”中的突发要素，如何预测和把握，接下来对此重点分析。

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