详解LPR调降背后的意义!机构算一算账:调降LPR,首套房、二套房月供可以少缴多少钱|今日热讯

来源:金融界 时间:2023-06-20 12:58:45

继6月13日及15日央行先后下调公开市场操作7天期逆回购利率、常备借贷便利利率及MLF利率10个基点后,6月20日,时隔10个月LPR迎来首次下调。今日6月LPR出炉:1年期LPR报3.55%,上次为3.65%;5年期以上品种报4.2%,上次为4.3%。

LPR调降背后到底有何深意,市场如何反应?未来又有哪些政策值得关注?机构认为,LPR调降意在降息实体融资成本,特别是5年期LPR对改善地产融资和居民购房意愿相关性高。1年期LPR是短期贷款的参考利率包括消费贷、车贷等,5年期LPR是长期贷款的参考利率例如房贷,尤其是在当前楼市表现偏弱的环境下,调降LPR或对楼市交易带来信心,进而影响股市波动。

央行超预期降息和预期博弈对市场造成了巨大影响,嘉合基金指出,降息属于较强的政策力度,为后续政策出台打通了障碍,导致市场担忧流动性宽松下信用传导疏通将带来基本面的快速反转,进而使得债券收益率走势反转。往后来看,降息之后债券市场短期较难寻找政策博弈重点,年内配置高峰已过叠加回购市场规模已在历史高点,继续大幅看多的逻辑短期较难形成共识,利率短期底部已现。


(资料图)

“调降OMO以及MLF利率后,均伴有一揽子宏观政策‘组合拳’”。中信证券认为,公共卫生防控以来央行进行的4次降息操作进行分析可以发现,货币政策的主动宽松不是孤立的,后续或将会有一套政策“组合拳”出台,助力稳定增长目标的实现。

长江证券指出,三季度国内经济既无太多脉冲影响,也无低基数效应,而内外需均有一定程度承压,国内经济亟需政策加码,存款利率和逆回购利率下调为后续贷款利率下调打开空间,新一轮宽货币已在路上。

针对房地产市场,前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,销售端需要出台更多推动房地产销售回暖的政策。自从2016年推出“房住不炒”以来,炒房行为已经得到了有效遏制,但是部分地方采取严格的限购限贷措施已经矫枉过正,打击了刚需。当前市场环境已经发生了巨大变化,多数城市的成交量只有高峰成交量的零头,所以这时候再坚持原来的限购限贷措施已经不合适宜,大多数城市已经具备了取消限购限贷的条件。让房地产市场回归市场化,有利于推动房地产销售,推动刚需和改善性住房的需求。即使现在放开,也不至于造成大量的投机客重新进入房地产市场,因为投机客投机的基础是预期房价会快速上涨,有较强的赚钱效应,但是现在显然不具备这样的条件,所以尽快出台一些针对房地产销售端的松绑措施,应该是一个比较好的举措。房地产作为国民经济的支柱产业,其表现对于国民经济的影响较大。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为,本次LPR降息,利好企业与房地产市场。从近期购房者角度来说,LPR下调,意味着可以享受10个基点的利率优惠,粗算100万元的房贷、25年期等额本息还款,每月按揭按揭将可减少56元,25年最多可以省下1.68万元利息支出。

易居研究院研究总监严跃进帮我们再算了一笔细账,以最新调降后的LPR为准,计算其对“100万贷款本金、30年期、等额本息”房贷的减负效应。针对首套房,目前全国房贷利率约为4%,其月供额为4774元。若下调10个基点,则房贷利率为3.9%,其月供额为4717元。据此计算,月供额将减少57元。针对二套房,目前全国房贷利率约为4.9%,月供额为5307元。若下调10个基点,则房贷利率为4.8%,月供额为5247元,据此计算月供额将减少60元。

谈及对债券市场的影响和投资,恒生前海债券基金经理李维康称,5年期LPR下调略低于预期,意味着稳增长步伐依然保持稳健基调,快速止盈带来的利率反弹大概率结束。预计债券市场依然处于债牛的顶部区间,参考过往降息后债券走势,债券保持区间波动的可能性较高,无风险利率年内低点或已出现,后续预计继续新低的概率较低,债券投资建议以票息和套利为主。

从短期来看,6月末资金利率上行,因税期、端午假期、季末信贷可能冲量等因素,进入7月季初,资金利率大概率回落。中期来看,今年已经一次降准一次降息,货币政策可能已经基本落地,后续仍然需要观察和等待更多财政、产业政策,比如新一批政策性开发性金融工具等。

下图来自华创固收对历次LPR调降操作的复盘,2020年LPR调降推动了股市的上涨;但是在2021年以来本轮货币宽松周期中,LPR带来的信号意义大于实际意义,转债和权益市场上涨行情不明显,并且靴子落地后,止盈操作偏多。

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